تعریف اوراق استصناع

• برای تأمین مالی پروژه‌های عمرانی استفاده می‌شود
• کاملاً مطابق با شریعت است
• بازدهی آن معمولاً بالاتر از اوراق مشارکت است

مکانیسم اجرایی

1. سرمایه‌گذاران (مردم) پول جمع‌آوری می‌کنند
2. ناشر (شرکت/دولت) قرارداد ساخت می‌بندد
3. سازنده پروژه را اجرا می‌کند
4. درآمد حاصل بین سرمایه‌گذاران تقسیم می‌شود

ویژگی‌های کلیدی

✅ دارایی پشتوانه: پروژه فیزیکی مشخص
✅ بازدهی: معمولاً 22-28% سالانه
✅ مدت: معمولاً 1 تا 3 سال
✅ معافیت مالیاتی دارد

مزایای اوراق استصناع

✔️ کمک به تولید و اشتغال
✔️ جلوگیری از ربا (مطابق شرع)
✔️ نقدشوندگی نسبی در بازار ثانویه
✔️ بازدهی جذاب نسبت به سپرده بانکی

ریسک‌های احتمالی

⚠️ تأخیر در اجرای پروژه
⚠️ کاهش کیفیت ساخت
⚠️ نوسانات قیمت مصالح

مقایسه با سایر اوراق

| ویژگی | استصناع | مشارکت | مرابحه |

| مبنای فقهی | سفارش ساخت | مشارکت مدنی | فروش اقساطی |
| بازدهی | بالا | متغیر | ثابت |
| ریسک | متوسط | بالا | کم |

نمونه‌های موفق در ایران

• اوراق استصناع مسکن مهر (تأمین مالی پروژه‌های مسکونی)
• اوراق مترو (تأمین مالی خطوط مترو)
• اوراق آزادراهی (ساخت بزرگراه‌ها)

نحوه خرید

1. ثبت نام در سامانه معاملات بانکی یا بورس
2. تکمیل فرم سفارش
3. پرداخت مبلغ
4. دریافت سود دوره‌ای

محاسبه سود

مثال:

• سرمایه‌گذاری 100 میلیون تومان
• نرخ سود 25% سالانه
• مدت 2 سال
• سود کل: 50 میلیون تومان
• سود ماهانه: ≈2,083,333 تومان

جمع‌بندی

اوراق استصناع:

• ابزار نوین مالی اسلامی
• راه حل تأمین مالی پروژه‌های بزرگ
• گزینه مناسب برای سرمایه‌گذاری اخلاق‌محور